Nyetablering og overlevelse : en empirisk analyse av nyetablerte aksjeselskaper i Norge

Abstract

Denne utredningen har til hensikt å se på hvilke regnskapsvariabler og selskapsinformasjon i etableringsåret som påvirker nyetablerte selskapers sannsynligheten for overlevelse. Analysen tar utgangspunkt i 194 427 norske aksjeselskaper etablert i perioden 1994 – 2007. Av disse gikk 24 967 konkurs før eller i 2007. Av selskapene som gikk konkurs, var 60 prosent av konkursene i løpet av de tre første årene etter etablering. Det reelle tallet er nok noe lavere på grunn av høyresensurerte data. Det er også relativt store variasjoner i sannsynligheten for overlevelse på tvers av bransjer. Vi estimerer overlevelsesfunksjonen til selskaper ved bruk av ikke-parametriske og semi-parametriske modeller. Den endelige modellen tar utgangspunkt i seks ulike forklaringsvariabler og er undersøkt for fem ulike kohorter. Kohortene er for årene 1994, 1996, 2000, 2002 og 2005. Ved å sammenligne resultatene i kohortene finner vi at økt størrelse, høy lønnsomhet og høy andel egenkapital i etableringsåret gir en signifikant (positiv) effekt på sannsynlighet for overlevelse.