• norsk
    • English
  • English 
    • norsk
    • English
  • Login
View Item 
  •   Home
  • Norges Handelshøyskole
  • Thesis
  • Master Thesis
  • View Item
  •   Home
  • Norges Handelshøyskole
  • Thesis
  • Master Thesis
  • View Item
JavaScript is disabled for your browser. Some features of this site may not work without it.

Verdivurdering av Wilson ASA

Sjøberg, Mads Åke
Master thesis
Thumbnail
View/Open
masterthesis.pdf (2.309Mb)
URI
http://hdl.handle.net/11250/2383131
Date
2015
Metadata
Show full item record
Collections
  • Master Thesis [4207]
Abstract
Hensikten med denne oppgaven er å estimere markedsverdien på selskapet Wilson ASA og

dets aksjepris pr. 31.12.14. Oppgavens endelige resultat er beregnet hovedsakelig på bakgrunn

av en fundamental verdsettelsesmodell, samt med støtte fra en balansebasert- og en komparativ

verdsettelse.

Oppgaven starter med en presentasjon av Wilson ASA og shippingbransjen for å gi leseren en

grunnleggende forståelse av selskapets historie, oppbygging og gjeldende situasjon. Videre

blir mitt valg av metode og verdsettelsesteknikk presentert og begrunnet.

Oppgaven tar for seg både analyse av Wilson strategiske- og regnskapsmessige situasjon.

Dette er for å styrke oppgavens kvalitet og representativitet. Ved den strategisk analysen

gjennomføres en analysering av selskapets mikro- og makroomgivelser ved bruk av en ekstern

og intern analyse. De eksterne analyseresultatene viste tegn til en langsiktig bedring i Wilsons

lønnsomhet til tross for et tilbudsoverskudd og økte politiske kostnader. Den interne analysen

viste tegn til to konkurransefordeler, selskapets omdømme og allianseomfang. Samtidig var

selskapets styrker og muligheter knyttet til dets behovskontrakter og potensielle

inntjeningsmuligheter ved en effektivisering av flåten. Fra regnskapsanalysen framsto Wilson

ASA som mindre likvid og solid i forhold til bransjegjennomsnittet. Til tross for dette fremstår

selskapet som lønnsomt, men med en noe lav rentedekningsgrad grunnet lav likviditet. Med

utgangspunkt i analyseresultatene og tilgjengelige markedsprognoser estimeres forventingene

til selskapets fremtidige kontantstrøm, som deretter ble utarbeidet til et fremtidsregnskap.

I forbindelse med den fundamentale verdsettelsen ble selskapets totalavkastningskrav

beregnet ved bruk av kapitalverdimodellen og WACC. Den balansebaserte verdsettelsen er

gjort på bakgrunn av gjeldende markedssatser i næringslivet og selskapets avkastningskrav,

mens den komparative verdsettelsen er gjort ved bruk av multiplikatorene P/B og P/E.

Gjennom å vekte de ulike verdsettelsesresultatene anslås en markedsverdi for Wilson ASA på

820,3 millioner kroner. Dette tilsvarer en aksjepris på 19,43 kroner. Som tilleggsinformasjon

foretas en sensitivitetsanalyse hvor det sees på hvordan endringer i eksterne makroøkonomiske

faktorer påvirket selskapets framtidige resultat før skatt. Analysen viser at små endringer i

markedsfaktorene påvirker selskapets verdi betraktelig.

Contact Us | Send Feedback

Privacy policy
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Service from  Unit
 

 

Browse

ArchiveCommunities & CollectionsBy Issue DateAuthorsTitlesSubjectsDocument TypesJournalsThis CollectionBy Issue DateAuthorsTitlesSubjectsDocument TypesJournals

My Account

Login

Statistics

View Usage Statistics

Contact Us | Send Feedback

Privacy policy
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Service from  Unit