Er veksten i Frankrikes statsgjeld bærekraftig?
Master thesis
Permanent lenke
http://hdl.handle.net/11250/2403297Utgivelsesdato
2016Metadata
Vis full innførselSamlinger
- Master Thesis [4209]
Sammendrag
Oppgavens hensikt er å undersøke om veksten i Frankrikes statsgjeld er bærekraftig. Vi
gjennomgår relevante nøkkeltall og utviklingen av disse, før vi deretter gjør to analyser for å
undersøke om gjeldsveksten er bærekraftig.
Den første analysen er en beskrivende analyse av gjeldsutviklingen i Frankrike, med utgangspunkt
i gjeldsvekst og relevante variabler for årene 2004-2014. Disse variablene er BNP-vekst,
gjeldsrente, inflasjon, og primær- og budsjettbalanse, og brukes for å forklare gjeldsutviklingen til
Frankrike. Analysen tyder på at lav økonomisk vekst, høy offentlig gjeld, og primærunderskudd
over flere år har ført den franske økonomien fra en stabil til en ustabil likevekt, hvor gjelden ikke
lenger er bærekraftig. I slutten av analysen undersøkes den fremtidige gjeldsdynamikken i
Frankrike ved å gjøre en sensitivitetsanalyse. Dette gjøres for å se hvordan de ulike variablene
påvirker gjeldsveksten i årene fremover. Her finner vi at små endringer i forutsetningene kan gi
store utslag i gjeldsgraden, og analysen tyder på at en bedring i statens primærbalanse kan føre
gjelden over i en bærekraftig utvikling.
I andre del gjøres det en empirisk analyse for å undersøke om den intertemporale
budsjettrestriksjonen er tilfredsstilt for perioden 1980-2014. En stat oppfyller den intertemporale
budsjettrestriksjonen dersom det kan påvises en positiv sammenheng mellom offentlig gjeld og
primærbalansen. En positiv sammenheng indikerer at staten gjør korrigerende tiltak for å begrense
videre gjeldsvekst, ved at primærbalansen økes som en følge av økt gjeld. Dersom
budsjettrestriksjonen er oppfylt betyr det at statens gjeldsopptak er solvent i et langsiktig
perspektiv. Denne analysen gir lite signifikante resultater. Det kan forklares med at både offentlig
gjeld og primæroverskuddet har hatt en positiv trend frem til tusenårsskiftet. I tiden etter dette har
gjeldsveksten økt videre, men primærbalansen har imidlertid hatt en negativ trend. Derfor kan det
være vanskelig å påvise enten en positiv eller en negativ sammenheng mellom de to variablene, og
basert på denne analysen kan vi derfor ikke konkludere om Frankrikes gjeldsvekst er bærekraftig.