• English
    • norsk
  • English 
    • English
    • norsk
  • Login
View Item 
  •   Home
  • Norges Handelshøyskole
  • Thesis
  • Master Thesis
  • View Item
  •   Home
  • Norges Handelshøyskole
  • Thesis
  • Master Thesis
  • View Item
JavaScript is disabled for your browser. Some features of this site may not work without it.

Bruk av historisk regnskapsinformasjon til å separere vinnere fra tapere : en empirisk analyse av regnskapsbaserte investeringsstrategier

Andersen, Aleksander Forgaard; Cimen, Johan Kemal Lundetræ
Master thesis
Thumbnail
View/Open
masterthesis.pdf (1.521Mb)
Permanent link
http://hdl.handle.net/11250/2403706
Issue date
2016-09-02
Metadata
Show full item record
Collections
  • Master Thesis [2971]
Abstract
I denne masterutredningen undersøkes det om enkle, regnskapsbaserte investeringsstrategier

klarer å separere vinnere fra tapere på det britiske markedet. Ved å konstruere porteføljer

basert på regnskapsbaserte investeringssignal, finner vi en klar positiv sammenheng mellom

styrken på investeringssignalet og påfølgende avkastning. Det dokumenteres at

investeringsstrategiene har en signifikant informasjonsverdi. Likevel indikerer resultatene at

det er vanskelig å profitere på dem i praksis.

Porteføljene med sterkest investeringssignal oppnår både høyere brutto- og markedsjustert

avkastning enn porteføljene med svakest investeringssignal. Hypotesen om effisiente

markeder tilsier at handelsstrategier som baseres på offentlig, tilgjengelig

regnskapsinformasjon ikke skal resultere i meravkastning. Til tross for det finner vi at

selskapene med flest positive signaler oppnår risikojustert meravkastning etter kontrollering

for systematiske risikofaktorer.

Årlige rebalanseringer gjør at en praktisk implementering av investeringsstrategiene

innebærer transaksjonskostnader, noe som reduserer realisert avkastning. Basert på estimerte

transaksjonskostnader resulterer dette i at eventuelle risikojusterte meravkastninger ikke

lenger er signifikante. Likevel indikerer resultatene samlet sett at investeringsstrategiene kan

ha praktisk nytteverdi som brede utvalgskriterier for hvilke selskaper investorer bør

analysere videre.

Utredningen er motivert av studiene til Piotroski (2000) og Mohanram (2005) som

demonstrerte at deres regnskapsbaserte investeringsstrategier klarer å separere vinnere fra

tapere på det amerikanske markedet. Vår utredningen tar utgangspunkt i deres metoder og

anvender dem på det britiske markedet i perioden 1994-2015, hvor flere aspekter av

regnskapsbaserte investeringsstrategiers effektivitet analyseres.

Contact Us

Privacy policy
Powered by DSpace software

Service from Unit
 

 

Browse this CollectionIssue DateAuthorsTitlesSubjectsDocument TypesJournalsBrowse ArchiveCommunities & CollectionsIssue DateAuthorsTitlesSubjectsDocument TypesJournals

My Account

Login

Statistics

View Usage Statistics

Contact Us

Privacy policy
Powered by DSpace software

Service from Unit