• norsk
    • English
  • English 
    • norsk
    • English
  • Login
View Item 
  •   Home
  • Norges Handelshøyskole
  • Thesis
  • Master Thesis
  • View Item
  •   Home
  • Norges Handelshøyskole
  • Thesis
  • Master Thesis
  • View Item
JavaScript is disabled for your browser. Some features of this site may not work without it.

Publisering av makroøkonomiske nøkkeltall : hvordan reagerer det norske aksjemarkedet?

Brynestad, Eirin Ingvaldsen; Johnsen, Julie Louise
Master thesis
Thumbnail
View/Open
masterthesis.pdf (890.6Kb)
URI
http://hdl.handle.net/11250/2403759
Date
2016-09-02
Metadata
Show full item record
Collections
  • Master Thesis [4207]
Abstract
Denne masteroppgaven undersøker hvilke makroøkonomiske nøkkeltall aktører i det norske

aksjemarkedet reagerer på, om reaksjonen varierer på tvers av sektorer og hvordan markedet

reagerer på overraskelser. Dette gjøres ved å undersøke om planlagte publiseringer av

nøkkeltall øker absolutt volatilitet i hovedindeksen, samt i åtte bransjeindekser som

representerer ulike sektorer i det norske markedet. Videre undersøkes det hvordan

overraskelser, det vil si når publisert nøkkeltall avviker fra forventning, påvirker både

størrelsen og retningen på endringen i hovedindeksen. Analysen foretas med høyfrekvent

intradagsdata på indeksene, helt ned til 1-minuttsintervall, og perioden som analyseres strekker

seg fra april 2010 til desember 2015.

Nøkkeltallene vi har valgt sier noe om økonomisk utvikling i både Norge, USA og Europa. Vi

inkluderer nøkkeltall fra petroleumssektoren spesielt med tanke på Norges oljeavhengighet. Ny

informasjon om nøkkeltallene tenkes å kunne påvirke aktørenes forventninger om fremtidige

kontantstrømmer og avkastningskrav, og dermed aksjeprisene. Spesielle forhold som påvirker

aksjemarkedet tas også høyde for, herunder konjunktursituasjonen, samt åpningstids- og

stengetidsvolatilitet på Oslo Børs.

Ved hjelp av multippelregresjon med dummyvariabler finner vi at aktørene i hovedsak reagerer

på publiseringer av utenlandske nøkkeltall, dette gjelder både for hovedindeksen og på tvers

av bransjeindekser. Nonfarm payroll og Federal Reserves rentemøter er de to publiseringene

som øker volatiliteten mest. Dette er konsistent med funn fra aksjemarkeder verden over.

Enkelte bransjeindekser skiller seg ut med tanke på hvilke nøkkeltall de reagerer på, men disse

tilfellene stemmer godt med intuisjon. Av nøkkeltallene knyttet til petroleumssektoren finner

vi at det særlig er Baker Hughes’ riggtelling som påvirker markedet. Dette gjelder både

hovedindeksen og de fleste bransjeindeksene.

Det er kun overraskelser i AKU, Ifo og ECBs rentemøter som skaper signifikante endringer i

hovedindeksen. En positiv overraskelse, hvor faktisk utfall er høyere enn forventet, medfører

økning i indeksen for AKU og Ifo, mens for ECBs rentemøter vil indeksen falle ved en slik

overraskelse.

Contact Us | Send Feedback

Privacy policy
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Service from  Unit
 

 

Browse

ArchiveCommunities & CollectionsBy Issue DateAuthorsTitlesSubjectsDocument TypesJournalsThis CollectionBy Issue DateAuthorsTitlesSubjectsDocument TypesJournals

My Account

Login

Statistics

View Usage Statistics

Contact Us | Send Feedback

Privacy policy
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Service from  Unit