• norsk
    • English
  • English 
    • norsk
    • English
  • Login
View Item 
  •   Home
  • Norges Handelshøyskole
  • Thesis
  • Master Thesis
  • View Item
  •   Home
  • Norges Handelshøyskole
  • Thesis
  • Master Thesis
  • View Item
JavaScript is disabled for your browser. Some features of this site may not work without it.

Én valutaunion, to tilsynelatende ulike land: En empirisk analyse av offentlig gjelds bærekraft i Portugal og Tyskland

Elston, Stefan Michael; Nøland, Kasper
Master thesis
Thumbnail
View/Open
masterthesis.PDF (2.179Mb)
URI
http://hdl.handle.net/11250/2432323
Date
2016
Metadata
Show full item record
Collections
  • Master Thesis [4657]
Abstract
Formålet med oppgaven er å studere gjeldsutviklingen i Portugal og Tyskland fra et bærekraftig

perspektiv. En beskrivelse av forløpet til tapet av finansiell stabilitet i de nevnte landene, samt

to teoretiske rammeverk leder til utførelse av to empiriske analyser.

Før analysene gjennomgås bakgrunnen for tapet av finansiell stabilitet i lys av nylige

økonomiske kriser. Videre presenteres Portugal og Tysklands posisjoner som medlemmer av

en valutaunion, og endringer i utvalgte makroøkonomiske variabler fra starten av 2000-tallet.

Den første analysen er inspirert av Gärtner (2013) og undersøker gjeldsdynamikken i Portugal

og Tyskland ved bruk av fasediagrammer. Landenes faselinjer i tidsperioden 2006-2015

avslører således ved bruk av gjeldsgrad, budsjett- og primærbalanse, inflasjon og tall for

økonomisk vekst, om gjeldsutviklingen har vært bærekraftig eller ikke. De makroøkonomiske

variablene viser at Portugal i perioden stort sett har opplevd en høyere realrente enn

realøkonomisk vekst, samt negativ primærbalanse. Dette tyder på en gjeldsutvikling som

ikke-bærekraftig. I Tysklands tilfelle er derimot situasjonen motsatt de siste årene, dog var

utviklingen betraktet som ikke-bærekraftige under deler av finanskrisen.

Hovedvekten av utredningen er i den andre analysen som har en økonometrisk tilnærming.

Denne analysen sikter på å utforske om det finnes en positiv korrelasjon mellom landenes

offentlige gjeld og primærbalanse. Det gjøres ved å benytte et rammeverk inspirert av Bohn

(1998) som tester om den intertemporale budsjettrestriksjonen tilfredsstilles. Tilfredsstillelse

antyder at offentlig gjeld er solvent på lang sikt, altså bærekraftig. Åtte regresjoner med ulike

forklaringsvariabler utføres. Datasettet i Portugal tar for seg tidsperioden 1980-2015, mens

datasettet for Tyskland, grunnet sammenslåingen av landet, strekker seg fra 1990-2015.

Videre i den økonometriske analysen finnes det, i Portugals tilfelle, en signifikant positiv

sammenheng mellom primærbalanse og gjeld i samtlige tester. Altså oppfylles den

intertemporale budsjettrestriksjonen, og landets gjeldsopptak vurderes som bærekraftig.

Resultatene for Tyskland indikerer også en positiv sammenheng mellom primærbalansen og

gjeld, men kun halvparten av regresjonene viser et signifikant forhold. På bakgrunn av funnene

i denne analysen kan det dermed kun antas, men ikke konkluderes, med en bærekraftig

gjeldssituasjon i Tyskland.

Contact Us | Send Feedback

Privacy policy
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Service from  Unit
 

 

Browse

ArchiveCommunities & CollectionsBy Issue DateAuthorsTitlesSubjectsDocument TypesJournalsThis CollectionBy Issue DateAuthorsTitlesSubjectsDocument TypesJournals

My Account

Login

Statistics

View Usage Statistics

Contact Us | Send Feedback

Privacy policy
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Service from  Unit