• norsk
    • English
  • English 
    • norsk
    • English
  • Login
View Item 
  •   Home
  • Norges Handelshøyskole
  • Thesis
  • Master Thesis
  • View Item
  •   Home
  • Norges Handelshøyskole
  • Thesis
  • Master Thesis
  • View Item
JavaScript is disabled for your browser. Some features of this site may not work without it.

Finnes det et vindu for utstedelse av high yield-obligasjoner? : en empirisk studie av sammenhengen mellom VIX-indeks og volum utstedt i det norske obligasjonsmarkedet.

Thune, Kristian; Slette, Morten
Master thesis
Thumbnail
View/Open
masterthesis.PDF (2.670Mb)
URI
http://hdl.handle.net/11250/2432849
Date
2016
Metadata
Show full item record
Collections
  • Master Thesis [4207]
Abstract
Utredningen omhandler sammenhengen mellom VIX-indeksen og volum utstedt i det norske

highyield-markedet. Arbeidet har i stor grad bestått av å bearbeide datasettet slik at vi på best

mulig måte kan avdekke sammenhengen og i neste steg se om det finnes et «vindu» for

utstedelser basert på gjennomsnittlig VIX-indeks tretti dager før ny kapital ble hentet.

Ved å inkludere ulike variabler forsterker vi validiteten og reliabiliteten til testresultatene.

Videre analyserer vi kvalitativt årene i den gjeldende tidsperioden i den hensikt å avdekke

andre faktorer og hendelser som kan påvirke aktiviteten i det norske HY-markedet. Vi ser også

på sammenhengen mellom VIX-indeks og volum utstedt for ulike størrelser, sektorer, samt

justerer for finanskrisen. Til slutt forsøker vi å avdekke om det finnes et vindu.

Funnene er i tråd med hypotesen om at utstedelser blir gjort i relativt rolige markeder med lav

VIX-indeks hvor risikopremien presumtivt er på sitt laveste. Sammenhengen mellom VIXindeks

og volum utstedt er statistisk signifikant for alle beløp og stort sett for alle sektorer.

Unntaket er under finanskrisen hvor forklaringsvariablenes verdier ble ekstreme og

korrelasjonen mellom de ulike faktorene kollapset. I denne perioden ble det også utstedt langt

lavere volum enn i perioden før og etter.

Utredningen finner at over 75 prosent av volum utstedt forekommer når VIX-indeksen er 18

eller lavere gjennom et 30-dagers snitt før utstedelse. Andel av volum utstedt øker til 98

prosent hvis VIX-indeksen er 25 eller lavere. Disse tallene er basert på totalt volum, justert for

finanskrisen. Med dette konkluderer utredningen med at det er statistisk grunnlag for å hevde

at et «HY-vindu» eksisterer og kan knyttes til teorien om market timing.

Contact Us | Send Feedback

Privacy policy
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Service from  Unit
 

 

Browse

ArchiveCommunities & CollectionsBy Issue DateAuthorsTitlesSubjectsDocument TypesJournalsThis CollectionBy Issue DateAuthorsTitlesSubjectsDocument TypesJournals

My Account

Login

Statistics

View Usage Statistics

Contact Us | Send Feedback

Privacy policy
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Service from  Unit