• norsk
    • English
  • English 
    • norsk
    • English
  • Login
View Item 
  •   Home
  • Norges Handelshøyskole
  • Department of Finance
  • Finans|Bergen - Master theses
  • View Item
  •   Home
  • Norges Handelshøyskole
  • Department of Finance
  • Finans|Bergen - Master theses
  • View Item
JavaScript is disabled for your browser. Some features of this site may not work without it.

Passiv forvaltning av obligasjoner i det norske markedet : en simulering av passiv indeksforvaltning basert på Nordic Bond Pricing sin «Regular Market Index» for 2015-2016

Brandtun, Malin; Hornseth, Elise Rekdal
Master thesis
Thumbnail
View/Open
masterthesis.PDF (2.617Mb)
URI
http://hdl.handle.net/11250/2454068
Date
2017
Metadata
Show full item record
Collections
  • Finans|Bergen - Master theses [16]
Abstract
Passiv forvaltning har til nå vært lite benyttet i det norske obligasjonsmarkedet. I utlandet, og

særlig i det amerikanske markedet, er det derimot en økende andel obligasjoner som blir

forvaltet passivt. I USA forventes passiv forvaltning å få en ledende posisjon innen 2024.

Formålet med denne masteroppgaven er å undersøke om passiv forvaltning lar seg

gjennomføre i det norske obligasjonsmarkedet. Likviditeten i det norske obligasjonsmarkedet

er begrenset og vi ønsker derfor også å se hvordan dette påvirker muligheten for passiv

forvaltning.

Utredningen beskriver en simulering av en passiv forvaltningsstrategi i det norske markedet,

ved å danne to «proxy-porteføljer» basert på Nordic Bond Pricing sin «Regular Market Index».

Gjennom anvendelse av en indeksstrategi ønskes det å se hvilken avkastning en kan oppnå og

hvilken aktiv risiko en tar ved å holde to porteføljer som følger tilhørende proxy. Porteføljene

inneholder 124 og 207 papir, og perioden som analyseres er fra 30.12.14 til 30.12.16.

Simuleringen viser at passiv indeksforvaltning er mulig å gjennomføre i det norske markedet.

Strategien gir derimot en mindreavkastning i forhold til indeks og proxy. Mindreavkastningen

skyldes i hovedsak transaksjonskostnader. Porteføljenes aktive risiko opp mot indeks var

relativ lik og innenfor det som regnes for passiv forvaltning. Porteføljen med 207 papir hadde

derimot vesentlig lavere aktiv risiko sett opp mot tilhørende proxy enn porteføljen med 124

papir. Dette skyldes at den største porteføljen klarer bedre å handle for å være investert mest

mulig lik proxy. Porteføljeresultater endres med størrelsen på porteføljen. Ved en større

portefølje anbefales det å holde flere papir for at en passiv forvaltning skal være aktuelt.

Simuleringen bygger på forutsetninger og restriksjoner som vil påvirke porteføljens mulighet

til å følge proxy. I en reell situasjon vil en derfor kunne oppleve andre resultater enn hva denne

utredningen viser. Likevel er konklusjonen at passiv forvaltning i det norske

obligasjonsmarkedet lar seg gjennomføre.

Contact Us | Send Feedback

Privacy policy
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Service from  Unit
 

 

Browse

ArchiveCommunities & CollectionsBy Issue DateAuthorsTitlesSubjectsDocument TypesJournalsThis CollectionBy Issue DateAuthorsTitlesSubjectsDocument TypesJournals

My Account

Login

Statistics

View Usage Statistics

Contact Us | Send Feedback

Privacy policy
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Service from  Unit