• norsk
    • English
  • English 
    • norsk
    • English
  • Login
View Item 
  •   Home
  • Norges Handelshøyskole
  • Thesis
  • Master Thesis
  • View Item
  •   Home
  • Norges Handelshøyskole
  • Thesis
  • Master Thesis
  • View Item
JavaScript is disabled for your browser. Some features of this site may not work without it.

Strategisk regnskapsanalyse og verdivurdering av Norway royal salmon ASA

Nordby, Jørgen; Aaby, Christian Fredrik
Master thesis
Thumbnail
View/Open
masterthesis.PDF (5.094Mb)
URI
http://hdl.handle.net/11250/2454253
Date
2017
Metadata
Show full item record
Collections
  • Master Thesis [4657]
Abstract
I denne masterutredningen skal vi gjennomføre en strategisk regnskapsanalyse og

verdivurdering av Norway Royal Salmon ASA. Formålet med denne oppgaven er å estimere

verdien av egenkapitalen i selskapet per 31.12.2016. Vi har valgt å benytte en fundamental

verdivurdering som verdsettelsesteknikk. Den fundamentale verdivurderingen vil bli supplert

med en komparativ verdivurdering, hvor vi benytter multipler til å estimere verdien på

egenkapitalen. I oppgaven vil vi kun basere oss på offentlig kjent informasjon.

Vi har delt oppgaven inn i tre deler der vi starter med en kort presentasjon av

oppdrettsbransjen, Norway Royal Salmon og verdsettelsesteknikker. Videre vil vi gi en mer

detaljert strategisk analyse hvor vi analyserer eksterne og interne forhold knyttet til NRS. I

den strategiske analysen kom vi frem til at NRS hadde en midlertidig konkurransefordel. I

del to av oppgaven gjennomfører vi en strategisk regnskapsanalyse, beregning av historiske

krav og en analyse av den historiske lønnsomheten i bedriften. I lønnsomhetsanalysen kom vi

frem til at selskapet hadde en tidsvektet strategisk fordel på hele 22,2%, hvilket må ansees

som unormalt høyt.

I oppgavens siste del vil vi først utarbeide fremtidsregnskapet og de fremtidige kravene basert

på funnen i tidligere kapitler. I den strategiske analysen antok vi at bransjen har en

vedvarende strategisk fordel, hvilket stemmer godt overens med en fremtidig strategiske

fordel på 6,9%. Videre gjennomførte vi en fundamental verdsettelse. I det første

verdiestimatet fikk vi en estimert egenkapitalverdi på 9 113 446, hvilket tilsvarer en aksjekurs

på 209,16. Estimatet gikk videre gjennom en konvergeringsprosess, og etter konkursjustering

endte vi opp med et verdiestimat på 192,51 kr per aksje. På grunn av usikkerhet ved

verdiestimatet gjennomførte vi en scenario- og sensitivitetsanalyse for å kartlegge de kritiske

budsjettdriverne i verdiestimatet.

Som ett supplement til den fundamentale verdsettelsen utarbeidet vi en komparativ

verdivurdering basert på multipler. I den komparative vurderingen endte vi opp med et

verdiestimat på 200,69 kr per aksje, hvilket gav støtte til vår fundamentale verdivurdering.

Som følge av usikkerhet ved verdiestimatet utarbeidet vi en handlingsstrategi basert på en

øvre og en nedre grense på +/- 10% av vårt verdiestimat, hvilket gav en hold anbefaling per

31.12.16, da børsverdien til aksjen var på 207,00 kr per aksje.

Contact Us | Send Feedback

Privacy policy
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Service from  Unit
 

 

Browse

ArchiveCommunities & CollectionsBy Issue DateAuthorsTitlesSubjectsDocument TypesJournalsThis CollectionBy Issue DateAuthorsTitlesSubjectsDocument TypesJournals

My Account

Login

Statistics

View Usage Statistics

Contact Us | Send Feedback

Privacy policy
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Service from  Unit