• norsk
    • English
  • English 
    • norsk
    • English
  • Login
View Item 
  •   Home
  • Norges Handelshøyskole
  • Thesis
  • Master Thesis
  • View Item
  •   Home
  • Norges Handelshøyskole
  • Thesis
  • Master Thesis
  • View Item
JavaScript is disabled for your browser. Some features of this site may not work without it.

Pengepolitikk og boligpriser : en analyse av styringsrentens påvirkning på boligprisutvikling og bidrag til finansiell stabilitet

Hæreid, Ingrid; Helsvig, Mari
Master thesis
Thumbnail
View/Open
masterthesis.PDF (2.407Mb)
URI
http://hdl.handle.net/11250/2454813
Date
2017
Metadata
Show full item record
Collections
  • Master Thesis [3375]
Abstract
Denne oppgaven tar for seg sammenhengen mellom pengepolitikk og utvikling i boligpriser

de siste 20 årene. Pengepolitikk og karakteristikker ved boligmarkedet i Norge

sammenlignes med Tyskland, Spania, Storbritannia og USA for å øke forståelsen av

mekanismer som påvirker finansiell stabilitet gjennom boligprisutvikling og

gjeldsoppbygning. Landene i utvalget har nokså like pengepolitiske regler, men

boligmarkedet preges av ulike økonomiske rammebetingelser og offentlige reguleringer, og

har til dels hatt ulik prisutvikling i perioden.

Vekst i boligpriser og husholdningers gjeld har vært svært høy i Norge de siste 20 årene,

spesielt i de store byene. I samme periode har rentene blitt kraftig redusert, og styringsrenten

er nå på et rekordlavt nivå. Gjeld som prosent av disponibel inntekt er nesten dobbelt så høy

i Norge i dag som den var i flere av landene som ble hardt rammet av boligpriskrakk under

finanskrisen. Dette er en bekymringsverdig utvikling, både fordi en renteøkning kan øke

husholdningers kostnader betydelig, og fordi veksten til dels virker å være

spekulasjonsdrevet, noe som kan føre til en forsterkning av en eventuell nedgang i priser

dersom forventninger skulle snu. Pengepolitikken bør dermed ta hensyn til finansiell

stabilitet ved fastsettelse av styringsrenten.

Vi bruker Taylor-regelen som en referanse for å vurdere hvorvidt landene har ført en for

ekspansiv eller kontraktiv pengepolitikk i perioden. Dette ses opp mot boligprisutviklingen i

landet. Funnene viser at landene som opplevde boligpriskrakk under finanskrisen hadde

systematisk lave renter sammenlignet med beregnede Taylor-renter i forkant av finanskrisen.

Vi argumenterer for at dette synes å være en årsak til overoppheting av boligmarkedet.

Selv om økonomiene har begynt å komme seg etter finanskrisen, har alle landene lavere

styringsrenter enn noen gang før. Samtidig har veksten i boligmarkedet tatt seg opp i de

fleste land. De faktiske rentene avviker fra de teoretiske, som ikke viser samme utvikling.

Ved å benytte flytende nøytralrenter i stedet for en standardisert rente i Taylor-regelen, er

avviket mellom faktisk og teoretisk styringsrente mye lavere. Likevel ser man fortsatt

tendenser til en mer ekspansiv pengepolitikk enn teoretisk rente gir grunnlag for.

Contact Us | Send Feedback

Privacy policy
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Service from  Unit
 

 

Browse

ArchiveCommunities & CollectionsBy Issue DateAuthorsTitlesSubjectsDocument TypesJournalsThis CollectionBy Issue DateAuthorsTitlesSubjectsDocument TypesJournals

My Account

Login

Statistics

View Usage Statistics

Contact Us | Send Feedback

Privacy policy
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Service from  Unit