• norsk
    • English
  • norsk 
    • norsk
    • English
  • Logg inn
Vis innførsel 
  •   Hjem
  • Norges Handelshøyskole
  • Thesis
  • Master Thesis
  • Vis innførsel
  •   Hjem
  • Norges Handelshøyskole
  • Thesis
  • Master Thesis
  • Vis innførsel
JavaScript is disabled for your browser. Some features of this site may not work without it.

Lerøy Seafood Group ASA : strategisk regskapsanalyse og verdivurdering

Tenfjord, Malin; Viermyr, Mathias
Master thesis
Thumbnail
Åpne
masterthesis.PDF (30.24Mb)
Permanent lenke
http://hdl.handle.net/11250/2560900
Utgivelsesdato
2018
Metadata
Vis full innførsel
Samlinger
  • Master Thesis [4657]
Sammendrag
I masterutredningen er det blitt gjennomført en omfattende strategisk regnskapsanalyse og

verdivurdering av Lerøy Seafood Group ASA (Lerøy). Utredningens hovedformål har vært å

estimere Lerøy sin egenkapitalverdi og tilhørende aksjeverdi per 31.12.2017. Fundamental

verdivurdering er valgt som foretrukket verdsettelsesteknikk, og for å tilføre mer robusthet til

verdiestimatet er det blitt utført en supplerende, komparativ verdivurdering. Det endelige

verdiestimatet blir sammenlignet med børskurs på verdsettelsestidspunktet for å utarbeide en

anbefalt handlingsstrategi av Lerøy-aksjen.

Masterutredningen er delt inn i tre hoveddeler. I del I gis det først en presentasjon av

oppdrettsbransjen, selskapet Lerøy og komparative virksomheter. Videre blir utredningens

anvendte rammeverk presentert. Avslutningsvis i del I gjennomføres en grundig strategisk analyse

av Lerøy som omfatter både en ekstern bransjeanalyse og en intern ressursorientert analyse. I den

eksterne bransjeanalysen blir det avdekket at konkurranseintensiteten i oppdrettsnæringen er

moderat, hovedsakelig grunnet restriktiv konsesjonspolitikk, høye inngangsbarrierer og begrenset

rivalisering. Funnene fra analysen indikerer at det eksisterer muligheter for å danne og

opprettholde varige bransjefordeler for oppdrettsselskapene. Fra den interne ressursorienterte

analysen blir det avdekket at Lerøy besitter ressurser som på kort sikt gjør det mulig for selskapet

å oppnå et midlertidig konkurransefortrinn. Analysene antyder likevel at konkurransefortrinnet

høyst sannsynlig vil være avtagende på lengre sikt.

Del II innledes med en detaljert omgrupperings- og justeringsprosess av Lerøy og konkurrentenes

historiske regnskapstall. Deretter blir det foretatt en analyse av historisk likviditet og soliditet,

som kulminerer i en syntetisk ratingkarakter på A for Lerøy. I del II blir videre Lerøys historiske

avkastningskrav estimert, og det er dessuten utarbeidet gjennomgripende rentabilitetsanalyser.

Rentabilitetsnalysene avdekker at Lerøy i perioden 2012-2017 har oppnådd en strategisk fordel på

14,8 %, og at fordelen hovedsakelig er drevet av en betydelig bransjefordel.

Analysene fra del I og II danner grunnlag for utarbeidelser av fremtidsregnskap og fremtidskrav.

Basert på fremtidsregnskapet og -kravene er Lerøys langsiktige strategiske fordel estimert til å

være på 4 %. Videre blir det i del III utført en fundamental og komparativ verdivurdering av

Lerøy, samt en fullstendig risikoanalyse. Det fundamentale og komparative verdiestimatet er

vektet med henholdsvis 75 % og 25 %, og resulterer i et fullstendig og endelig verdiestimat på

59,09 kroner per aksje per 31.12.2017. Selv om det tas hensyn til usikkerhet i verdiestimatet ved

utarbeiding av handlingsstrategi, anbefales det kjøp av Lerøy-aksjen.

Kontakt oss | Gi tilbakemelding

Personvernerklæring
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Levert av  Unit
 

 

Bla i

Hele arkivetDelarkiv og samlingerUtgivelsesdatoForfattereTitlerEmneordDokumenttyperTidsskrifterDenne samlingenUtgivelsesdatoForfattereTitlerEmneordDokumenttyperTidsskrifter

Min side

Logg inn

Statistikk

Besøksstatistikk

Kontakt oss | Gi tilbakemelding

Personvernerklæring
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Levert av  Unit