Boliglånsforskriftens effekt på det norske boligmarkedet : har innstrammingene i boliglånsforskriften 1. januar 2017 hatt effekt på boligprisveksten i Norge?
Abstract
I denne masteroppgaven undersøkes det om innstrammingene i boliglånsforskriften 1. januar
2017 har hatt en effekt på boligprisveksten i Norge. Endringene i boliglånsforskriften på
landsbasis innebærer innføringen av en bestemmelse om maksimal gjeldsgrad på fem ganger
brutto inntekt. I tillegg kan det ikke innvilges avdragsfrihet for lån som overstiger 60 prosent
av boligens verdi, samt ikke utstedes rammelån som overstiger 60 prosent av boligverdien. I
Oslo ble det innført særegne krav som gjelder i tillegg til de landsdekkende bestemmelsene.
Det stilles krav til 40 prosent egenkapital ved kjøp av sekundærbolig, og bankene kan kun
avvike fra gjeldene forskriftskrav i 8 prosent av totale utlån. Vi undersøker hvilken effekt de
landsdekkende bestemmelsene har hatt på boligprisveksten i de største byene i Norge, samt
hvilken effekt de særegne kravene har hatt på boligprisveksten for ulike boligtyper i Oslo.
Formålet er å avdekke hvor mye av nedgangen i boligprisveksten i 2017 som kan tilskrives
innstrammingene i boliglånsforskriften, og dermed belyse hvor virkningsfulle slike
begrensninger av bankenes utlånspraksis er.
Vi benytter en difference-in-difference metode for å finne den kausale sammenhengen mellom
innstrammingene i boliglånsforskriften og reduksjonen i boligprisveksten i 2017. Det
konstrueres ulike behandlings- og kontrollgrupper, hvor boligprisveksten før og etter
innstrammingene i forskriften i disse gruppene blir sammenlignet. Vi har konstruert et datasett
med observasjoner av boligprisvekst og andre variabler som har innvirkning på tilbudet og
etterspørselen etter bolig for de største byene i Norge og Norden i tidsperioden fra første
kvartal 2013 til og med fjerde kvartal 2017.
Resultatene viser at de særegne bestemmelsene i boliglånsforskriften for Oslo har hatt en
signifikant effekt på prisveksten for blokkleiligheter, som eneste boligtype i hovedstaden. Vi
argumenter for at årsaken er at de særegne bestemmelsene har virket spesielt innstrammende
på utlån til førstegangs- og sekundærboligkjøpere, da disse som regel etterspør
blokkleiligheter. Det kan imidlertid tenkes at det landsdekkende kravet til maksimal gjeldsgrad
har virket spesielt innstrammende i Oslo. De estimerte effektene av de særegne bestemmelsene
kan derav også fange opp dette kravet.