• norsk
    • English
  • norsk 
    • norsk
    • English
  • Logg inn
Vis innførsel 
  •   Hjem
  • Norges Handelshøyskole
  • Thesis
  • Master Thesis
  • Vis innførsel
  •   Hjem
  • Norges Handelshøyskole
  • Thesis
  • Master Thesis
  • Vis innførsel
JavaScript is disabled for your browser. Some features of this site may not work without it.

Aksjemarkedsinformasjon som grunnlag for prognoser for økonomisk vekst : empirisk analyse av Norge, USA, Tyskland, Storbritannia, «Europa» og Japan

Dolven, Thea Gogstad; Weel, Thea Kristine
Master thesis
Thumbnail
Åpne
masterthesis.PDF (2.151Mb)
Permanent lenke
http://hdl.handle.net/11250/2609572
Utgivelsesdato
2019
Metadata
Vis full innførsel
Samlinger
  • Master Thesis [3749]
Sammendrag
Formålet med denne oppgaven er todelt. Først undersøkes det hvorvidt

selskapskarakteristikkene selskapsstørrelse, bokført verdi relativt til markedsverdi

(B/M-verdi), momentum og likviditet har gitt systematisk forskjell i avkastningen

til selskaper i det norske aksjemarkedet. Deretter undersøkes sammenhengen mellom

avkastningen til disse selskapskarakteristikkene, gjennom Fama-French-faktorene SMB og

HML, og Carharts momentumfaktor, og den fremtidige vekstraten til BNP i Norge, USA,

Tyskland, Storbritannia, «Europa» og Japan.

For hver selskapskarakteristikk blir aksjemarkedet sortert inn i ti porteføljer. Deretter

testes det om portefølje 1 og 10 gir ulik avkastning. Små selskaper og lite likvide selskaper

har gitt en høyere avkastning og risikojustert avkastning enn store selskaper fra 1981 til

2017. Dette kan forklares ved at selskapene er mer risikable. Selskapskarakteristikkene

bokført verdi relativt til markedsverdi (B/M-verdi) og momentum har ikke gitt systematisk

forskjell i avkastningen i perioden.

Sammenhengen mellom markedets risikopremie, SMB, HML og momentum og den

fremtidige vekstraten til BNP er undersøkt ved bruk av minste kvadraters metode (OLS).

I samtlige land med unntak av Japan, har markedets risikopremie og vekstraten til

BNP historisk sett vist seg å ha en betydelig sammenheng. SMB og HML har begge

vist en sammenheng med den fremtidige vekstraten til BNP i 3 av 5 land. En mulig

forklaring kan være at investorer tilpasser sine porteføljer etter hvor i konjunkturen de

tror økonomien befinner seg. Sammenhengen er landsspesifikk , og varierer i styrke og

etter faktorenes antall ledende kvartal. Momentum viser en svak sammenheng med den

fremtidige vekstraten til BNP. SMB og HML gir mer informasjon om fremtidig vekstrate

til BNP enn markedets risikopremie alene. Det kan derfor være aktuelt å ta faktorene inn

i prognosemodeller for økonomisk vekst.

Kontakt oss | Gi tilbakemelding

Personvernerklæring
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Levert av  Unit
 

 

Bla i

Hele arkivetDelarkiv og samlingerUtgivelsesdatoForfattereTitlerEmneordDokumenttyperTidsskrifterDenne samlingenUtgivelsesdatoForfattereTitlerEmneordDokumenttyperTidsskrifter

Min side

Logg inn

Statistikk

Besøksstatistikk

Kontakt oss | Gi tilbakemelding

Personvernerklæring
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Levert av  Unit