| dc.description.abstract | Et relativt nytt forskningsområde i global sammenheng er hvilken effekt kvinner i toppledelsen
har på selskapsprestasjoner. I norsk sammenheng foreligger det begrenset forskning på
området, og denne masterutredningen har derfor som mål å besvare følgende problemstilling:
Hvilken effekt har kvinner i toppledelsen på norske børsnoterte selskapers verdi og
lønnsomhet? Mer spesifikt undersøker vi om selskaper med kvinnelig CEO presterer forskjellig
fra selskaper med mannlig CEO. Vi vil også undersøke om selskaper med kvinnelig toppleder
presterer forskjellig fra selskaper med utelukkende menn i toppledelsen. Toppledelse i denne
masterutredningen defineres som CEO og CFO, mens selskapsprestasjoner er målt i Tobins q
og resultatgrad.
De empiriske analysene baserer seg på et utvalg bestående av 87 norske børsnoterte selskaper i
perioden 2008 til 2016. Det utføres først RE- og FE-regresjoner, der vi av disse to konkluderer
med at vi foretrekker FE-estimering som metode, som følge av utelatte tidskonstante variabler.
Funnene fra FE-regresjonene indikerer at hverken det å ha kvinnelig CEO eller toppleder har
en effekt på selskapers Tobins q og resultatgrad, sammenlignet med selskaper med mannlig
CEO eller toppledelse.
Ettersom utelatte tidsvarierende variabler kan skape skjeve estimater i FE-regresjonene,
benytter denne masterutredningen i tillegg FE-2SLS-regresjon som en del av analysen. Vi fant
kun variabler som er sterke nok til å instrumentere for kvinnelig toppleder, men ikke for
kvinnelig CEO. Resultatene fra FE-2SLS-regresjonen viser ingen signifikant effekt på Tobins
q eller resultatgrad når vi instrumenterer for kvinnelig toppleder.
Effekten av kvinnelig CEO treffes på bakgrunn av FE-estimeringen, mens effekten av kvinnelig
toppleder treffes på bakgrunn av FE-2SLS-estimeringen. Således er konklusjonen om effekten
av kvinnelig CEO truffet under noe usikkerhet. På bakgrunn av analysene blir konklusjonen på
problemstillingen at selskaper som har kvinner i toppledelsen ikke har forskjellig verdi og
lønnsomhet fra selskaper uten kvinner i toppledelsen. | en_US |
