• norsk
    • English
  • English 
    • norsk
    • English
  • Login
View Item 
  •   Home
  • Norges Handelshøyskole
  • Thesis
  • Master Thesis
  • View Item
  •   Home
  • Norges Handelshøyskole
  • Thesis
  • Master Thesis
  • View Item
JavaScript is disabled for your browser. Some features of this site may not work without it.

Kvantifisering av en implisitt statsgaranti i det europeiske bankmarkedet :En empirisk studie av bankers CDS-spreader

Gaarder, Hanna Benterud; Nilsen, Kristoffer Johan
Master thesis
Thumbnail
View/Open
Masterthesis.pdf (9.043Mb)
URI
http://hdl.handle.net/11250/276173
Date
2014
Metadata
Show full item record
Collections
  • Master Thesis [4207]
Abstract
Denne studien supplerer litteraturen som forsøker å kvantifiserer subsidien for banker som

anses som ”too big to fail” (TBTF). TBTF er en forventning i markedet om at myndighetene

ikke vil la systemviktige banker gå konkurs. Forventningen refereres til som en implisitt

statsgaranti, - implisitt fordi myndighetene ikke har lovet ex ante at de vil handle. TBTFsubsidien

gjør at systemviktige bankers finansieringskostnader ikke reflekterer deres faktiske

risikotaking. Kreditorene vil være villige til å yte lån til banken til en lavere kostnad enn de

ellers ville ha gjort. Hovedhensikten vår er å se på utviklingen i TBTF-subsidien i perioden

2008 til 2013 i det europeiske bankmarkedet. Tidligere studier har hovedsakelig fokusert på

finansielle institusjoner i USA. I tillegg undersøker de fleste studier en periode frem til 2011

eller tidligere. Vi synes at årene etter finanskrisen er spesielt interessante på grunn av

utviklingen av det nye kriseløsingsregimet i Europa.

Vi estimerer TBTF-subsidien basert på to ulike metoder. Begge metodene estimerer

subsidien som en reduksjon i store bankers finansieringskostnader som følge av

forventninger om at disse vil bli reddet av myndighetene i krisetider. Vi bruker bankenes

CDS-spreader som et anslag på deres finansieringskostnader. Små banker antas å finansiere

seg til en kostnad som reflekterer deres faktiske risikotaking. Resultatene fra begge

metodene viser at store banker har lavere finansieringskostnader som følge av en implisitt

statsgaranti. Den gjennomsnittlige subsidien for hele perioden varierer mellom 42 og 99

basispunkter, avhengig av hvilken metode som benyttes. Estimatene innen hver metode er

imidlertid robuste overfor ulike estimeringsprosedyrer og seleksjonskriterier for

kategorisering av store banker. Vi viser utviklingen i TBTF-subsidien for hvert år i perioden

ved begge metodene, både i basispunkter og i milliarder euro. Et interessant aspekt ved

analysen er at subsidien, basert på begge metodene, har vært relativt høy i 2012 og 2013.

Dette kan reflektere markedsuro som følge av statsgjeldskrisen i Europa, heller enn

mislykkede forsøk på nye reguleringer.

Contact Us | Send Feedback

Privacy policy
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Service from  Unit
 

 

Browse

ArchiveCommunities & CollectionsBy Issue DateAuthorsTitlesSubjectsDocument TypesJournalsThis CollectionBy Issue DateAuthorsTitlesSubjectsDocument TypesJournals

My Account

Login

Statistics

View Usage Statistics

Contact Us | Send Feedback

Privacy policy
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Service from  Unit