• norsk
    • English
  • English 
    • norsk
    • English
  • Login
View Item 
  •   Home
  • Norges Handelshøyskole
  • Thesis
  • Master Thesis
  • View Item
  •   Home
  • Norges Handelshøyskole
  • Thesis
  • Master Thesis
  • View Item
JavaScript is disabled for your browser. Some features of this site may not work without it.

SPACs : En lottokupong for fremtiden?

Lien, Aleksander Eig; Lindholm, Fredrik
Master thesis
Thumbnail
View/Open
masterthesis.pdf (1.488Mb)
URI
https://hdl.handle.net/11250/3054265
Date
2022
Metadata
Show full item record
Collections
  • Master Thesis [4656]
Abstract
Denne oppgaven har som formål å vurdere fremtiden til SPACs i det amerikanske

kapitalmarkedet. For at SPACs skal kunne bli et reelt alternativ til tradisjonelle børsnoteringer

identifiserer oppgaven at det må gjennomføres strukturelle endringer.

Vi betrakter det amerikanske markedet fra januar 2010 til november 2022. Funnene viser at

en SPAC-notering er tregere og dyrere enn en tradisjonell IPO. I tillegg ser vi at selskaper som

velger å noteres gjennom en SPAC-fusjon i snitt oppnår en høyere multippelprising enn de

som noteres gjennom en IPO. Videre har vi sett at avkastningen ved å investere i SPACs er

avhengig av hvilken strategi og tidshorisont som benyttes, samt hvilken del av transaksjonen

og hvilket instrument som vurderes. Generelt har vi observert at SPAC-investeringer i tiden

frem til en fusjon gjør det bedre enn investeringer i perioden etter. Fra januar 2016 til

november 2022 ville en investering i units og aksjer tilknyttet SPACs underprestert både S&P

500 og Russell 2000. Videre ser vi at en oppgang i yielden til 10-års amerikanske

statsobligasjoner og markedsprising gitt ved P/E Shiller har en negativ påvirkning på

avkastningen. I tillegg har vi observert at et marked preget av høy volatilitet, lav yield og en

høy markedsprising er fordelaktig for antall SPACs som etableres. Videre viser oppgaven at

warrants tilhørende SPACs oppnådde en abnormal avkastning innenfor et 20-dagers tidsrom

rundt reguleringsforslaget SEC fremmet 30.mars 2022. Følgelig kan det betraktes som at

markedet oppfattet forslaget om sterkere regulering som positivt.

Videre vurderer oppgaven fremtiden til SPACs gjennom en kvalitativ analyse. Den tar hensyn

til eksisterende litteratur, foretatt analyse og diskusjoner med fagpersoner. Analysen viser at

SPACs kan se økte fusjoneringskostnader og strengere reguleringer i fremtiden.

Markedsvariabler vil også fortsette å påvirke SPAC-aktivitet og avkastning. Det påpekes

imidlertid at økt regulatorisk granskning fra SEC kan bidra til å redusere useriøse aktører og

øke transparens i bransjen. Økte reguleringer kan også føre til at SPACs blir mindre attraktive

for enkelte aktører, som tilretteleggere, men dersom SPACs klarer å tilpasse seg, vil de

fortsette å ha en rolle i det amerikanske kapitalmarkedet i fremtiden.

Contact Us | Send Feedback

Privacy policy
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Service from  Unit
 

 

Browse

ArchiveCommunities & CollectionsBy Issue DateAuthorsTitlesSubjectsDocument TypesJournalsThis CollectionBy Issue DateAuthorsTitlesSubjectsDocument TypesJournals

My Account

Login

Statistics

View Usage Statistics

Contact Us | Send Feedback

Privacy policy
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Service from  Unit