Rettede emisjoners annonseringseffekt på Oslo Børs : Et empirisk eventstudie av annonnseringseffekten til rettede emisjoner i perioden 2013-2022

Abstract

Oppgaven supplerer tidligere forskning på annonseringseffekten av rettede emisjoner på Oslo Børs. Studiet ønsker å avdekke om emisjonens bruksformål, selskapets sektor eller en planlagt reparasjonsemisjon påvirker markedets umiddelbare reaksjon. Arbeidet er strukturert som et eventstudie, hvor annonseringseffekten er målt ved beregning av unormal avkastning. Studiets analyseperiode strekker seg fra 2013 til og med 2022, og omfatter 128 rettede emisjoner annonsert av 88 børsnoterte selskap. Kryss-seksjons regresjon er benyttet som verktøy for å undersøke hvilke faktorer som har signifikant påvirkning på markedsreaksjonen. Vi finner gjennomgående negativ unormal avkastning etter annonseringen, dette i motsetning til både nasjonale og internasjonale empiriske studier på samme tema. Videre konkluderer vi med at markedsreaksjonen primært drives av rabatt og utvanning i emisjonen, mens sektor, emisjonens formål og planlagte reparasjoner viser seg å være insignifikante faktorer.