Replikeringsevnen til passive fond i det europeiske markedet : En analyse av replikeringsmetoder og ulike faktorers påvirkning på replikeringsevnen til indeks- og børsfond

Abstract

Med bakgrunn i den økte populariteten ved investering i passive fond undersøker vi tre metoder som anvendes når fondene skal kopiere referanseindeksen, full, delvis og syntetisk replikering. Ved bruk av 152 indeks- og børsnoterte fond som investerer i Europa i perioden 2013 til 2022, undersøker denne oppgaven hvilken replikeringsmetode som følger referanseindeksen tettest og hvilke faktorer som kan påvirke replikeringsevnen. Målt ved relativ volatilitet observerer vi at det er syntetiske fond som evner å kopiere referanseindeksen tettest, mens det er fond med full replikering som skaper en meravkastning. Vi finner at fond med større totalkapital har en høyere differanseavkastning, og høyere representative kostnader påvirker differanseavkastningen i negativ retning. Eldre fond har lavere differanseavkastning, og de får høyere relativ volatilitet enn yngre fond. Til slutt observerer vi at fond som følger en indeks med høy utbytteavkastning fører til en høyere differanseavkastning hos fondet.