| dc.description.abstract | Vår studie har replikert og utvidet Kisgen (2006) forskning om hvordan kredittrating
påvirker bedrifters kapitalstruktur og finansielle atferd. Gjennom en grundig analyse av
dataene som dekker perioden 1986-2022, gir vår studie innsikt i hvordan store økonomiske
hendelser som dotcom-boblen, finanskrisen i 2008 og covid-19 pandemien kan ha påvirket
disse forholdene.
Ved å anvende data fra Compustat-databasen, har vi gjennomført en rekke
regresjonsanalyser, inkludert “Pluss eller Minus” testen, “Kredittscore” testen, samt en
“Interaksjonstest” og en “Investeringsgrad og Spekulativ-Grad” test. Målet har vært å
nøye undersøke hvordan bedrifter justerer sin gjeldsstruktur i lys av endringer i deres
kredittrating.
I vår Pluss eller Minus test fikk vi lignende resultater som Kisgen, selv om vi observerte noen
avvik som kan skyldes strukturelle endringer i økonomien etter hans studieperiode. Vår
Kredittscore-test utfordret imidlertid våre opprinnelige hypoteser ved å vise at selskaper
nær en nedgradering faktisk økte sin gjeldsutstedelse. Dette skiller seg fra Kisgens funn
og antyder at det er andre underliggende effekter vi ikke har fanget opp. Videre viser vår
analyse av selskaper ved grensen for investeringsgrad og spekulativ-grad at det var et
ytterligere behov for å justere for egenkapitalutstedelser. Dette var nødvendig for å oppnå
resultater som samsvarte med Kisgens funn.
Samlet sett har vi lykkes med å replikere Kisgens resultater i både Pluss eller Minus testen
og Investeringsgrad og Spekulativ-grad testen. Våre funn viser til at selskaper nær en
ratingendring adopterer en konservativ finansieringsstrategi, og det kan gjenspeiles i at
selskapene utsteder mindre netto gjeld. Imidlertid kunne vi ikke bekrefte Kisgens hypotese
i Kredittscore testen, hvor det er uklart om det skyldes strukturelle endringer over tid
eller forskjeller i datasett. Dette underbygger viktigheten av å oppdatere modeller som
Kisgens til dagens dynamiske finansmarkeder. | en_US |
