Norske børshandlede fond : en kvantitativ analyse av fondenes egenskaper

Abstract

Denne masterutredningen handler om børshandlede fond tilbudt av DNB og Handelsbanken. Ved hjelp av regresjonsanalyser og t-tester undersøker vi hvor godt fondene følger deres referanseindeks, som er OBX-indeksen. Vi tester også for hvilken fondstilbyder som følger referanseindeksen best. Videre ser vi på hvordan fondsmekanismene i girede børshandlede fond endres ved en «kjøp-og-hold»-strategi, og benytter Monte Carlo-simulering, en volatilitetsmodell og en rentemodell for å undersøke dette. Våre analyser tyder på at alle fondene historisk har gitt en lavere daglig avkastningsmultippel enn det som er kommunisert i fondsprospektene. Ved sammenligning av fondstilbydere kommer vi frem til at DNB sitt indeksfond og Handelsbankens Bear-fond kommer nærmest lovet avkastningsmultippel i deres kategori. Bull-fondene fra de to tilbyderne klarer vi ikke å skille. Ved undersøkelse av fondsmekanismer finner vi ut at ved høyere volatilitet, og lengre tidshorisont, vil fondsverdiene bli redusert over tid. Dette viser også en empirisk analyse vi gjennomførte på datasettet vårt.