Verdivurdering av Höegh LNG

Abstract

Utredningen har en praktisk tilnærming og tar sikte på å estimere aksjeverdien til Höegh LNG. Dette ble gjort på bakgrunn av en inntjeningsbasert tilnærming og en balansebasert tilnærming. Det er forsøkt å finne et estimat på verdien av realopsjonene selskapet innehar, og hvilken effekt dette har på aksjeprisen. I forbindelse med den inntjeningsbaserte tilnærmingen ble det utarbeidet en strategisk analyse og en regnskapsanalyse for å gi best mulig grunnlag til å predikere fremtidige kontantstrømmer. Nåverdien ble beregnet med et nøye estimert avkastningskrav. I den inntjeningsbaserte tilnærmingen ble det konkludert med en aksjepris lik NOK 56,42. Det var knyttet usikkerhet til flere av parameterne benyttet i denne beregningen, og sensitivitetsanalysen belyser dette nærmere. I tillegg til den inntjeningsbaserte tilnærmingen ble også en balansebasert tilnærming benyttet. Her ble det konkludert med en NAV/aksje lik NOK 69,18. Basert på verdiestimatene ble det anbefalt en kjøpstrategi da aksjekursen til Höegh LNG var på NOK 46,00 per 12.12.2012.