| dc.description.abstract | Denne utredningen har som formål å undersøke om Norge er på vei inn i en boligboble. Som
grunnleggende teori har vi benyttet oss av kriseteori utarbeidet av Minsky og Kindleberger,
samt klassisk bobleteori. Vi ønsker først å gi leser en innføring i det norske boligmarkedet ved
å presentere den historiske prisutviklingen tilbake til 1819. For å se om det norske
boligmarkedet er i likevekt diskuterer vi, med bakgrunn i Jacobsen og Naug (2004), hvorvidt
prisutviklingen kan støttes av fundamentale forhold i økonomien. Her argumenter vi for at de
høye boligprisene kan forklares, men ikke nødvendigvis støttes på lang sikt. Vår empiriske
analyse følger Minsky og Kindlebergers teorier om at et etterspørselssjokk og deretter økt
penge –og kredittmengde gir forløp til finansielle bobler. For å undersøke om boligprisene er
overvurderte og dermed gir indikasjoner på en boble har vi analysert avvik fra trend gjennom
log-lineær trend og HP-filter, samt avvik fra fundamentale verdier gjennom en Price/Rent
analyse. Vi argumenterer for at lave renter og økt kredittmengde har ført til høy vekst i
boligprisene og dermed høye positive avvik fra trend og fundamentale verdier.
For å besvare vår problemstilling på best mulig grunnlag har vi også valgt å sammenligne
utviklingen i boligprisene med kostnadene ved å bygge bolig. Vi finner at utviklingen ikke
har korrelert den seneste tiden. Deretter argumenterer vi, med bakgrunn i en selvlaget
spørreundersøkelse, for at markedets høye forventninger om prisstigning har ført til økte
boligpriser. Avslutningsvis diskuterer vi det norske boligmarkedet i lys av Case & Shillers
syv kriterier for boligboble. Vi argumenterer for at samtlige syv kriterier mer eller mindre er
tilstede i det norske boligmarkedet.
Med bakgrunn i analyser og drøftelser finner vi grunn til å argumentere for at Norge kan være
på vei inn i en boligboble. | |
