• English
    • norsk
  • English 
    • English
    • norsk
  • Login
View Item 
  •   Home
  • Norges Handelshøyskole
  • Thesis
  • Master Thesis
  • View Item
  •   Home
  • Norges Handelshøyskole
  • Thesis
  • Master Thesis
  • View Item
JavaScript is disabled for your browser. Some features of this site may not work without it.

Robust likviditetsstyring : en sammelikning av Den europeiske sentralbank og Norges Bank

Liisberg, Christina Næss; Aanesen, Hanna Renée
Master thesis
Thumbnail
View/Open
Liisberg2013.PDF (4.209Mb)
Permanent link
http://hdl.handle.net/11250/194256
Issue date
2013
Metadata
Show full item record
Collections
  • Master Thesis [2971]
Abstract
I

denne

utredningen

har

vi

sammenliknet

likviditetsstyringen

til

Den

europeiske

sentralbank

(ECB)

og

Norges

Bank.

Vi

drøfter

de

to

systemene,

samt

analyserer

systemenes

påvirkning

på

korte

og

lange

pengemarkedsrenter.

Ved

å

benytte

teori

og

empiri

har

vi

vurdert

de

to

sentralbankene

i

forhold

til

robusthet.

Studien

omfatter

data

fra

perioden

januar

2007

til

oktober

2013.

Underveis

i

denne

perioden

har

begge

sentralbankene

valgt

å

foreta

endringer

i

sine

likviditetssystemer,

og

vi

undersøker

hvorvidt

systemendringene

har

forandret

grad

av

robusthet

sentralbankene

har

oppnådd.

ECB

hadde

i

utgangspunktet

et

korridorsystem

med

reservekrav.

Under

finanskrisen

gjennomførte

de

omfattende

likviditetstiltak

som

resulterte

i

at

O/N-­‐rentene

falt

ned

mot

innskuddsfasiliteten.

Dette

førte

også

til

en

nedgang

i

transaksjonsvolumet

i

interbankmarkedet

og

en

reduksjon

i

O/N-­‐rentens

volatilitet.

I

tillegg

har

styringsrenten

fått

redusert

gjennomslagskraft

i

pengepolitikken

på

lengre

sikt.

Disse

observasjonene

tyder

på

at

de

i

praksis

har

gått

fra

et

korridor-­‐

til

et

gulvsystem

i

perioden.

Norges

Bank

har

på

den

andre

siden

hatt

en

annen

utvikling.

De

hadde

et

gulvsystem

ved

periodens

begynnelse.

Under

finanskrisen

opplevde

de

høye

påslag

og

høy

volatilitet

i

pengemarkedsrentene,

samtidig

som

aktiviteten

i

interbankmarkedet

sank.

For

å

løse

disse

utfordringene

innførte

de

et

hybridsystem.

Resultatet

viser

at

mens

de

har

klart

å

redusere

påslaget

og

volatiliteten

i

pengemarkedet,

er

det

mer

uklart

om

de

har

nådd

målet

om

høyere

aktivitet

i

interbankmarkedet.

Samlet

sett

konkluderer

vi

med

at

de

tradisjonelle

systemene

for

likviditetsstyring

kun

delvis

kan

karakteriseres

som

robuste.

Begge

sentralbankene

har

i

den

aktuelle

tidsperioden

måtte

foreta

avveininger

mellom

ulike

målsetninger

som

alle

er

avgjørende

for

at

likviditetsstyringen

skal

kunne

karakteriseres

som

robust.

Contact Us

Privacy policy
Powered by DSpace software

Service from Unit
 

 

Browse this CollectionIssue DateAuthorsTitlesSubjectsDocument TypesJournalsBrowse ArchiveCommunities & CollectionsIssue DateAuthorsTitlesSubjectsDocument TypesJournals

My Account

Login

Statistics

View Usage Statistics

Contact Us

Privacy policy
Powered by DSpace software

Service from Unit