• norsk
    • English
  • English 
    • norsk
    • English
  • Login
View Item 
  •   Home
  • Norges Handelshøyskole
  • Thesis
  • Master Thesis
  • View Item
  •   Home
  • Norges Handelshøyskole
  • Thesis
  • Master Thesis
  • View Item
JavaScript is disabled for your browser. Some features of this site may not work without it.

Udekket renteparitet med utgangspunkt i euro og lange renter : en empirisk analyse i perioden 2000 til 2018

Andersen, Henriette; Annfinsen, Katarina
Master thesis
Thumbnail
View/Open
masterthesis.PDF (4.618Mb)
URI
https://hdl.handle.net/11250/2644838
Date
2019
Metadata
Show full item record
Collections
  • Master Thesis [3258]
Abstract
Denne oppgaven er bygd opp rundt teori og anvendelse av renteparitet. Vi starter med en kort

gjennomgang av dekket og udekket renteparitet og tidligere forskning knyttet til disse

teoriene. I forhold til tidligere forskning vil artikkelen til Chinn og Meredith (2004) være

sentral i denne oppgaven og da med hensyn til udekket renteparitet som er hovedfokuset.

Udekket renteparitet er en teori som forklarer endringer i valutakurser som bestemmes av

rentedifferanser og forventninger om fremtidig valutakurs. Dette er et spennende emne av den

grunn at den brukes i flere sammenhenger, blant annet makroøkonomiske modeller for å

predikere valutakurs. I praksis har teorien holdt dårlig, spesielt etter 1990-tallet. Avvik fra

denne teorien vil kunne gi investorer mulighet til å tjene penger på at valutamarkeder ikke er

likevekt, og dermed ønsket vi selv å undersøke dette ved bruk av nyere data og tidsperiode.

Undersøkelsesperioden er fra 2010 til 2018 da vi ønsket å teste hvordan udekket renteparitet

har holdt etter 1990. Vi vil analysere med hensyn til det tyske markedet, dermed sammenligne

renter og valuta i Tyskland med renter og valuta i Norge, USA, Storbritannia, Canada, Sveits

og Japan. Landene er valgt på bakgrunn av hvor likvide og sentrale markedene er i

verdensøkonomien.

I analysedelen har vi testet de lange rentene mot den velkjente formelen for udekket

renteparitet, og på basis av dette kommet frem til en konklusjon om at udekket renteparitet

ikke har holdt så godt på 10-års obligasjoner. 10-års statsobligasjoner holder bedre om man

tester i forkant og etterkant av perioden som er preget av store rentedifferanser og høy

volatilitet i VIX-indeksen. Den holder derimot bedre på 3- og 5-års obligasjoner. Vi har også

testet for udekket renteparitet ved å inkludere et ekstra ledd i likningen, VIX-indeksen. VIXindeksen

har vi inkludert med det formålet om å teste for om høyere volatilitet i markedet

skaper risikopremie som investorene kan tjene på og dermed skape avvik fra udekket

renteparitet. Dette har gitt oss verdier som er i større grad forenelig med udekket renteparitet.

Årsaker til hvorfor udekket renteparitet har holdt noe dårligere for vår periode sammenlignet

med Meredith og Chinn sin, spesielt i forhold til 10 års statsobligasjoner, kan skyldes at

tidsperioden vår er preget av flere finansielle uroperioder, dermed vil investorer flykte til

trygge havner, som vil være en faktor som trekker de lange rentene ned. Samtidig som vår

periode er preget av endringer i forhold til pengepolitikken i landene vi undersøker.

Contact Us | Send Feedback

Privacy policy
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Service from  Unit
 

 

Browse

ArchiveCommunities & CollectionsBy Issue DateAuthorsTitlesSubjectsDocument TypesJournalsThis CollectionBy Issue DateAuthorsTitlesSubjectsDocument TypesJournals

My Account

Login

Statistics

View Usage Statistics

Contact Us | Send Feedback

Privacy policy
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Service from  Unit